ラグナロクオデッセイは、北欧神話に基づく独自の世界を舞台にしており、神々の没落によって種族が分かれた後、人間と巨人の間で戦いが繰り広げられます。
プレイヤーは、二万以上の組み合わせから選べる身体的特徴のカスタマイズをもとにキャラクターを作成し、六つの専門職のうちの一つを選びます。
ゲームのリアルタイム戦闘は素早く激しく、敵を空中に投げ上げ、空中で追いかけて重力を無視した攻撃を繰り出し、最後に敵を場外まで叩き落とすコンボを決めることができます。
ゲームの進行は任意の任務によって促され、最大四人までのプレイヤーがオンライン協力で共に戦うことができます。